Grunder: Undervattenalternativ Vad är undervattensoptioner Varför ska jag inte utöva dem Undervattensoptioner har ett lösenpris som är större än marknadspriset för det underliggande lagret. Till exempel kan du ha optioner med ett övningspris på 10 per aktie medan aktien handlas med 8 per aktie. Av uppenbara skäl vill du inte utnyttja undervattensoptioner eftersom du skulle betala mer för aktierna än deras nuvarande marknadspris, och själva utövandet skulle inte generera någon skatteförlust som du kan ansöka mot andra intäkter. (Endast i extremt sällsynta situationer kan du köpa aktier till ett pris som är större än det verkliga marknadsvärdet, till exempel om ditt företag var privat och sålunda kunde du inte köpa aktier på den offentliga aktiemarknaden och om du trodde varan köputnyttjandepriset skulle visa sig vara mycket lägre än det eventuella priset på ett företags förvärv eller IPOa stor risk.) Se en relaterad FAQ om de olika metoder som företag tar till problemet med undervattensoptioner. Tippalternativ har värde precis för att de är ett val . Det faktum att du har en längre tid att bestämma om och när du ska köpa dina arbetsgivare till ett fast pris borde ha enormt värde. Det är därför varför börshandlade aktieoptioner värderas högre än det belopp med vilket priset på det underliggande lagret överstiger lösenpriset (se Varför Personaloptioner är mer värdefulla än Börsoptionerna för en mer detaljerad förklaring). Ditt aktieoption förlorar sitt valörvärde det ögonblick du tränar eftersom du inte längre har flexibilitet när och om du ska träna. Som ett resultat undrar många människor när det är vettigt att utöva ett alternativ. Skattesatser Kör beslutet att utöva De viktigaste variablerna att överväga när du bestämmer när du ska utöva ditt optionsprogram är skatter och hur mycket pengar du är villig att placera i risk. Det finns tre typer av skatter som du bör överväga när du utövar dina incitamentsprogramoptioner (den vanligaste formen av personaloptioner): alternativ minimiskatt (AMT), vanlig inkomstskatt och den mycket lägre långsiktiga kapitalvinstskatten. Du kommer sannolikt att drabbas av en AMT om du utnyttjar dina alternativ efter att deras verkliga marknadsvärde har stigit över ditt lösenpris, men du säljer inte dem. Den AMT du sannolikt kommer att ådra sig kommer att vara den federala AMT-skattesatsen på 28 gånger det belopp som dina alternativ har uppskattat utifrån deras nuvarande marknadspris (du betalar bara staten AMT på en inkomstnivå som få personer kommer att få tillgång till). Det aktuella marknadspriset för dina optioner bestäms av den senaste 409A-utvärderingen begärd av din företags styrelse om din arbetsgivare är privat (se motiveringsbudet omfattar inte ett strejkpris för en förklaring av hur 409A-värderingar fungerar) och allmänheten marknadspris efter IPO. Ditt aktieoption förlorar sitt valörvärde det ögonblick du tränar eftersom du inte längre har flexibilitet när och om du ska träna. Till exempel, om du äger 20 000 alternativ för att köpa ditt arbetsgivares vanliga aktie med 2 per aktie, värderar den senaste 409A-värderingen din stamaktie till 6 per aktie och du utövar 10 000 aktier då kommer du att vara skyldig till en AMT på 11 200 (10 000 x 28 x (6 8211 2)). Om du sedan håller dina utnyttjade alternativ i minst ett år innan du säljer dem (och två år efter det att de beviljats) betalar du en kombinerad federal plus-statlig marginell långsiktig kapitalvinst-skattesats Av endast 24,7 på det belopp de uppskattar över 2 per aktie (förutsatt att du tjänar 255 000 som ett par och bor i Kalifornien, vilket är det vanligaste fallet för Wealthfront-kunder). Den AMT du betalat krediteras mot de skatter du är skyldig när du säljer ditt utnyttjade lager. Om vi antar att du slutligen säljer dina 10 000 aktier till 10 per aktie kommer din kombinerade långsiktiga kapitalvinstskatt att vara 19 760 (10 000 aktier x 24,7 x (10 8211 2)) minus 11 200 tidigare betalda AMT, eller ett netto 8 560. För en detaljerad förklaring av hur den alternativa minimiaxan fungerar, se Förbättra skatteresultat för din aktieoption eller begränsat aktiebidrag, del 1. Om du don8217t utövar något av dina alternativ tills ditt företag förvärvas eller blir offentligt och du säljer genast så betalar du vanliga inkomstskattesatser på vinstbeloppet. Om du är ett gift Kalifornien par som gemensamt tjänar 255 000 (igen, Wealthfronts genomsnittliga klient), kommer din kombinerade marginalstatliga och federala ordinarie inkomstskattesats för 2014 att vara 42,7. Om vi antar samma resultat som i exemplet ovan, men du väntar på att träna fram till den dag du säljer (dvs en samma dagsträning) skulle du vara skyldig till vanliga inkomstskatter på 68 320 (20 000 x 42,7 x (10 8211 2)). Det är mycket mer än i det tidigare långsiktiga kapitalvinstfallet. 83 (b) Valet kan ha enormt värde Du kommer inte att skylla någon skatt vid tidpunkten för övningen om du utnyttjar dina aktieoptioner när deras verkliga marknadsvärde är lika med deras lösenpris och du fyller i ett formulär 83 (b) val i tid. Eventuell framtida uppskattning kommer att beskattas till långfristiga kursvinster om du håller ditt lager i mer än ett år efter träning och två år efter datum för beviljande före försäljning. Om du säljer på mindre än ett år då ska du beskattas till ordinarie inkomsträntor. De viktigaste variablerna att överväga när man bestämmer när man ska utnyttja ditt optionsprogram är skatter och det belopp du är villig att placera i risk. De flesta företag erbjuder dig möjlighet att träna dina aktieoptioner tidigt (dvs innan de är fullt ägda). Om du bestämmer dig för att lämna ditt företag innan du är fullt ägd och du utnyttjar alla dina möjligheter tidigt, så kommer din arbetsgivare att köpa tillbaka din ovestade aktie till ditt lösenpris. Fördelen med att utöva dina möjligheter tidigt är att du börjar klockan när du kvalificerar dig för långsiktig kapitalvinstbehandling tidigare. Risken är att ditt företag inte lyckas och du aldrig kan sälja ditt lager trots att du har investerat pengarna för att utöva dina alternativ (och kanske har betalat AMT). Scenarierna där det är gärna att träna tidigt Det finns nog två scenarier där tidig träning är meningsfull: Tidigt i ditt uppdrag om du är en mycket tidig anställd eller när du har en mycket hög grad av självförtroende kommer ditt företag att bli en stor framgång Och du har lite besparingar du är villig att riskera. Tidigare anställda Scenario Mycket tidiga anställda är vanligtvis emitterade aktieoptioner med ett övningspris på pennies per aktie. Om du är lycklig att vara i denna situation kan din totala kostnad för att utöva alla dina alternativ vara bara 2000 till 4000 även om du har utfärdat 200 000 aktier. Det kan ge massor av mening att utöva alla dina aktier innan din arbetsgivare gör sin första 409A-bedömning om du verkligen har råd att förlora så mycket pengar. Jag uppmuntrar alltid tidiga anställda som omedelbart utövar sina aktier för att planera att förlora alla pengar de investerade. MEN om ditt företag lyckas så kommer mängden skatt som du sparar vara orimligt. Hög sannolikhet för framgång Säg att du är anställd nummer 80 till 100, du har utfärdat något i storleksordningen 20 000 alternativ med ett lösenpris på 2 per aktie, du utövar alla dina aktier och din arbetsgivare misslyckas. Det kommer vara väldigt svårt att återhämta sig från den 40 000 förlusten (och AMT du troligen betalade) både ekonomiskt och psykiskt. Av denna anledning föreslår jag att endast utöva optioner med ett övningspris över 0,10 per aktie om du är helt säker på att din arbetsgivare kommer att lyckas. I många fall kan det inte vara förrän du verkligen tror att ditt företag är redo att bli offentligt. Den optimala tiden att träna är när företagsfilerna för en börsintroduktion Tidigare i det här inlägget förklarade jag att utövade aktier kvalificerar sig för den mycket lägre långsiktiga kapitalvinstskattesatsen om de har hållits i mer än ett år efter träningen och dina alternativ Beviljades mer än två år före försäljning. I den höga sannolikheten för framgångscenariot är det inte meningsfullt att träna mer än ett år i förväg när man faktiskt kan sälja. För att hitta den perfekta tiden att träna måste vi arbeta bakåt från när dina aktier sannolikt kommer att vara likvida och värderade till vad du kommer att hitta för att vara ett rimligt pris. Anställdaaktier är vanligtvis begränsade från att de säljs under de första sex månaderna efter det att ett företag har blivit offentligt. Som vi förklarade i den ena dagen för att undvika att sälja ditt företagslager. En företags andelar handlar normalt om en period av två veckor till två månader efter det att ovannämnda sex månaders försäkringsgarantin löstes. Det är vanligtvis en period på tre till fyra månader från det att ett företag lämnar sitt första registreringsbevis för att gå offentligt med SEC tills dess aktiehandel offentligt. Det innebär att du inte kommer att sälja i minst ett år efter det datum som ditt företag skickar ett registreringsbevis med SEC för att gå offentligt (fyra månader som väntar på att bli offentlig sex månaders låsning två månader och väntar på att ditt lager återhämtar sig). Därför tar du den minsta likviditetsrisken (det vill säga att dina pengar är bundna i minsta möjliga tid utan att kunna sälja) om du inte tränar tills ditt företag säger att det har lämnats in för en börsintroduktion. Jag uppmuntrar alltid tidiga anställda som omedelbart utövar sina aktier för att planera att förlora alla pengar de investerade. MEN om ditt företag lyckas så kommer mängden skatt som du sparar vara orimligt. I vårt inlägg, vinnande VC-strategier som hjälper dig att sälja Tech IPO-lager. Vi presenterade proprietär forskning som för det mesta endast fann företag som uppvisade tre anmärkningsvärda egenskaper som handlas över deras IPO-pris efter låsningslösningen (vilket bör vara större än dina alternativ nuvarande marknadsvärde före IPO). Dessa egenskaper inkluderade att de uppfyllde sina resultatintervjuer före första kvartalet på de första två inkomsterna, konsekvent intäktstillväxt och utökade marginaler. Baserat på dessa resultat bör du bara träna tidigt om du är mycket säker på att din arbetsgivare kan uppfylla alla tre kraven. Ju högre din likvida nettovärde desto större är risken för timing du kan ta när du ska träna. Jag tror inte att du har råd att ta risken att utöva dina aktieoptioner innan dina företagsfiler ska bli offentliga om du bara är värd 20 000. Mitt råd ändras om du är värd 500 000. I det fallet kan du bättre ha råd att förlora lite pengar, så att träna lite tidigare när du är övertygad om att ditt företag kommer att bli mycket framgångsrikt (utan fördelen med en IPO-registrering) kan vara meningsfullt. Att utöva tidigare sannolikt innebär en lägre AMT eftersom nuvarande marknadsvärde på ditt lager kommer att vara lägre. Generellt rekommenderar jag människor att inte riskera mer än 10 av deras nettovärde om de vill träna mycket tidigare än IPO-registreringsdatumet. Skillnaden mellan AMT och långfristiga kursvinster är inte lika stor som skillnaden mellan den långsiktiga kapitalvinsthastigheten och den ordinarie inkomstskattesatsen. Den federala AMT-räntan är 28, vilket är ungefär densamma som den kombinerade marginella långsiktiga kapitalvinstskattesatsen på 28,1. Däremot betalar en genomsnittlig Wealthfront-klient normalt en kombinerad marginalstat och federal ordinarie inkomstskattesats på 39,2 (se Förbättra skattemässiga resultat för ditt aktieoption eller begränsat aktiebidrag, del 1 för schema över federala ordinarie inkomstskattesatser). Därför kommer du inte betala mer än långsiktiga kapitalvinster om du tränar tidigt (och det kommer att få krediteras mot den skatt du betalar när du äntligen säljer ditt lager), men du måste fortfarande komma kontant för att betala det , vilket kanske inte är värt risken. Sök hjälp av en professionell Det finns några mer sofistikerade skattestrategier du kan tänka på innan du utövar aktiebolag som vi skisserade för att förbättra skattesultatet för din aktieoption eller begränsad aktiebidrag, del 3. Men jag skulle förenkla mitt beslut till råd ovan angivna om du bara överväger att utöva privata företagsaktier. Kokas ner till enklaste villkor: Träna bara tidigt om du är en tidig anställd eller ditt företag ska gå offentligt. Vi rekommenderar i alla fall att du anlitar en stor skattrevisor som har erfarenhet av aktieoptionsutövningsstrategier för att hjälpa dig att tänka igenom ditt beslut före en börsintroduktion. Detta är ett beslut som du inte kommer att göra väldigt ofta och det är inte värt att bli fel. Informationen i artikeln tillhandahålls för allmänna informationsändamål och bör inte tolkas som investeringsrådgivning. Denna artikel är inte avsedd som skatterådgivning, och Wealthfront representerar inte på något sätt att de resultat som beskrivs häri kommer att resultera i någon särskild skattekonsekvens. Framtida investerare bör överlåta sina skattemässiga rådgivare om skattemässiga konsekvenser baserat på deras särskilda omständigheter. Wealthfront tar inget ansvar för skattemässiga konsekvenser för någon investerare av någon transaktion. Finansiella rådgivningstjänster ges endast till investerare som blir Wealthfront-kunder. Tidigare resultat är ingen garanti för framtida resultat. Om författaren Andy Rachleff är Wealthfronts medgrundare, VD och koncernchef. Han tjänar som styrelseledamot och vice ordförande i kapitalutskottet för universiteten i Pennsylvania och som medlem av fakulteten vid Stanford Graduate School of Business, där han undervisar kurser om tekniskt entreprenörskap. Innan Wealthfront var Andy medgrundare och var generell partner för Benchmark Capital, där han var ansvarig för att investera i ett antal framgångsrika företag inklusive Equinix, Juniper Networks och Opsware. Han tillbringade också tio år som generell partner med Merrill, Pickard, Anderson Amp Eyre (MPAE). Andy fick sin BS från University of Pennsylvania och hans MBA från Stanford Graduate School of Business. Klar att investera i din framtid. Det betyder att det är asymmetrisk. Jag menar att om jag utnyttjar alternativet i pengar, beskattas jag för att jag fått en tillgång som är värd mer än vad jag betalat för det. I det här fallet betalar jag för en tillgång värda mindre än vad jag betalat för det. Om företaget var offentligt, skulle det bara vara galet - jag borde bättre köpa aktier till marknadspris. Att köpa aktier i det privata företaget (utanför optionerna) är bara möjligt. Ndash Carl Norum 21 jun 13 kl 21:03 Carl Jag följer dig inte. Varför skulle du betala mer än vad beståndet är värt? I vilket fall som helst - vad du betalat är din grund i lageret. Skatten är på rabatten, som du inte fick om du köpte dig med förlust, så inget att beskatta. ndash littleadv Jun 21 13 at 21:34 They39re alternativ i ett privat företag. Jag har inget annat sätt att få aktier i bolaget utanför en sådan optionsövning. Om jag skulle sluta, måste jag till exempel utöva alternativen inom 90 dagar eller överge dem. Intressanta ISO-skatter beskattas (typ av - bara AMT, höger) vid träningstid, jag vill bara veta om det är symmetriskt för ett undervattensalternativ. Ndash Carl Norum 21 jun 13 kl 21:18 Understod. Icke offentliga aktier, du tycker är värt ett premie för att få ägande. Jag tror att de personer som gjorde detta för google-aktier är ganska nöjda. Ndash JoeTaxpayer 9830 Jun 21 13 at 21: 20Repricing 8220Underwater8221 Optionsoptioner Många företag som traditionellt har åberopat aktieoptioner för att attrahera, behålla och stimulera anställda befinner sig nu undrar hur man hanterar 8220underwater8221 optionsrätter (dvs. aktieoptioner vars lösenpris överstiger Verkligt marknadsvärde för underliggande lager). Många sådana företag överväger 8220repricing8221 sina optionsrätter som ett sätt att göra sina aktieoptioner mer värdefulla för anställda. Traditionellt reprimering involverade helt enkelt att avbryta de befintliga aktieoptionerna och bevilja nya aktieoptioner med ett pris som motsvarar det underliggande lagerets nuvarande marknadsvärde men under åren har alternativa metoder för traditionell repetition utvecklats för att undvika den ogynnsamma redovisningsbehandling som nu är förknippad med en enkel repetering. Vi rekommenderar våra kunder att omprissättning inte är en enkel process och att de noggrant bör överväga följande tre aspekter i samband med en återbetalning av 8211 bolagsstyrning, skatte - och redovisningsaspekter. Bolagsstyrning Överväganden Beslutet om att genomföra aktieoptionsprissättning är en fråga om bolagsstyrning för styrelsen att överväga och godkänna. Generellt har styrelsen för ett bolag bemyndigande att återge aktieoptioner, även om man bör tänka på om detta är en lämplig övning av styrelsens bedömning. Företaget bör vara uppmärksamt på det uppenbara aktieägandet att ledningen och de anställda (som kan ha ett uppenbart ansvar för att själva problemet ska hanteras) på något sätt blir gjort helt, till skillnad från de aktieägare som lämnas för att hålla sitt undervattenslager. En aktiebolagslags optionsprogram bör också ses över för att säkerställa att det inte utesluter en omprövning av optionsoptioner. Andra frågor som bör övervägas inkluderar villkoren för de nya optionsbidragen, inklusive antalet ersättningsaktier och huruvida det ska fortsätta det aktuella intjänandeperioden eller införa ett nytt intjäningsschema för de återställda optionerna. Skattehänsyn väger kraftigt i omprövning av beslut om aktieoptioner som återges är incitamentsprogramoptioner (eller 8220ISOs8221) enligt avsnitt 422 i Internal Revenue Code. För att bevara den gynnsamma ISO-skattemässiga behandlingen som tillåts enligt den delen av koden, måste de nya optionsrätterna beviljas till nuvarande verkligt marknadsvärde för den underliggande stammen. Att bedöma det aktuella marknadsvärdet för ett privatägt företag kräver att styrelsen fastställer ett nytt värde på bolagets stamaktie. De redovisningsimplikationer är typiskt den mest besvärliga aspekten av repriseoptioner. Enligt gällande regler för finansiella redovisningsstandarder (eller 8220FASB8221) har det typiska personaloptionsbidraget ingen effekt på företagets resultaträkning1. Detta är exempelvis fallet där optionen beviljas en anställd som är föremål för ett känt och fast nummer Av aktier och med ett rättvist marknadsvärde. I det här fallet hänför sig eventuell inverkan av resultaträkningen enbart till optionsvärdet 8220intrinsic8221, vilket bestäms utifrån eventuell skillnad mellan det underliggande aktiens verkliga marknadsvärde och lösenpriset (i vårt fall noll). I motsats till det, när ett alternativ återges, är optionsoptionens fasta karaktär inte längre existerande eftersom under löptiden av option8217s liv har övningspriset ändrats. Detta medför att möjligheten behandlas under så kallade 8220variable8221 redovisningsregler. Dessa regler kräver en konstant omvärdering av skillnaden mellan teckningsoptionsutnyttjandepriset och det underliggande aktiernas verkliga marknadsvärde under optionens löptid vilket resulterar i ständigt osäkra effekter på bolagets 8282 resultaträkning. Av den anledningen gör de flesta företag inte längre en traditionell 8220representation8221 av aktieoptioner. Alternativa reprimeringsmetoder Under det gångna året har flera av våra kunder övervägt att prissätta sina undervattensoptioner och vi har deltagit i minst tre repressionsmetoder som försöker undvika de redovisningsfrågor som beskrivs i föregående avsnitt. Ett tillvägagångssätt kallas 8220six månad och en dag exchange8221. Enligt FASB-reglerna är avbokningen av ett befintligt alternativ och beviljandet av ett nytt alternativ i huvudsak inte en 8220representation, 8221 och undviker därför en varierande redovisningshantering om avbokningen och återbetalningen är mer än sex månader från varandra. Detta genomförs genom att avbryta undervattensoptionen och sedan erbjuda arbetstagaren ett ersättningsalternativ, sex månader och en dag senare, med ett lösenpris som motsvarar det underliggande lagrets då verkliga marknadsvärde, oavsett vad som kan vara just då. Ett andra tillvägagångssätt hänvisas till som 8220begränsat aktiebyte8221. Enligt detta tillvägagångssätt upphäver ett företag undervattensoptionerna och ersätter dem med en direkt begränsad aktiekurs. Ett tredje tillvägagångssätt som vi har sett kunder övervägs kallas 8220make up grant8221. Med detta tillvägagångssätt ger ett bolag ytterligare aktieoptioner till det lägsta aktiekurset ovanpå de gamla undervattenalternativen utan att avbryta de gamla undervattenalternativen. Var och en av dessa tillvägagångssätt bör undvika variabel redovisning. Varje av dessa tillvägagångssätt är emellertid inte utan egna problem och bör ses över mot bakgrund av fakta och omständigheter i den särskilda situationen. När man till exempel ser över en sex - och en dagsutbyte är det risk för arbetstagaren att det verkliga marknadsvärdet kommer att stiga från och med återbetalningsdatumet eller när man överväger en begränsad aktiekurs, bör ett företag överväga huruvida de anställda kommer att ha kontanter tillgängliga för betala för lagret vid tidpunkten för tilldelning. Vidare bör ett företag överväga den eventuella obehöriga utspädningen till befintliga aktieägare när man överväger ett sminkbidrag. Reportering av aktieoptioner bör inte genomföras lätt. Ett företag som överväger omprissättning av sina aktieoptioner bör samråda med sina juridiska och bokföringsrådgivare för att överväga alla konsekvenser, eftersom en reprisning innebär flera gånger ibland motstridiga uppsättningar av regler. Att vara repressalier är ofta ett nödvändigt åtagande med tanke på den kritiska betydelsen av att behålla och stimulera anställda. Fotnoter: 1Den här regeln har varit under ganska konsekvent attack under de senaste åren och ett antal initiativ pågår för att föreslå ersättningsformuleringar som skulle leda till omedelbar kostnadsökning av alla optionsrätter baserade på vissa begrepp av verkligt värde. Inga kommentarer än. Lämna kommentarer
No comments:
Post a Comment