LEAPSreg - Alternativ för långsiktig introduktion När du överväger någon optionsstrategi kanske du vill tänka på Long-Term Equity Anticipation Securities (LEAPS) om du är beredd att bära positionen på längre sikt. Medan du använder LEAPS inte säkerställa framgång, har en längre tid för din position att fungera en attraktiv egenskap för många investerare. Dessutom gör flera andra faktorer användningen av LEAPS. Stock Alternative LEAPS erbjuder investerare ett alternativ till aktieägande. LEAPS-samtal gör det möjligt för investerare att dra nytta av aktiekursökningar och riskerar mindre kapital än vad som krävs för att köpa aktier. Om ett aktiekurs stiger till en nivå över LEAPS lösenpris kan köparen utnyttja optionen och köpa aktier till ett pris som är lägre än dagens marknadspris. Samma investerare kan sälja LEAPS-samtal på den öppna marknaden för vinst. Diversifiering Investerare använder också LEAPS-samtal för att diversifiera sina portföljer. Historiskt har aktiemarknaden givit investerare betydande och positiv avkastning på lång sikt. Få investerare köper aktier i varje företag de följer. En köpare av ett LEAPS-samtal har rätt att köpa aktier av aktier på ett visst datum och pris upp till tre år i framtiden. Således kan en investerare som fattar beslut på lång sikt dra nytta av att köpa LEAPS-samtal. LEAPS puts ger investerare ett medel för att säkra nuvarande aktieinnehav. Investerare bör överväga att köpa LEAPS-satser om de är oroliga för potentiella prisfall på lager som de äger. Ett köp av en LEAPS-sats ger köparen rätt att sälja det underliggande lagret till aktiekursen fram till valperiodens utgång. Vad är nackdelen Om du är en köpare av LEAPS-samtal eller LEAPS-satser, är risken begränsad till det pris som betalats för positionen. Om du är en upptäckt säljare av LEAPS-samtal finns det obegränsad risk. Som säljare av LEAPS sätter det stor risk. Risken varierar beroende på vilken strategi som följs. Det är viktigt för en investerare att fullt ut förstå risken för varje strategi. Lager vs LEAPS Det finns många skillnader mellan en investering i stamaktier och en investering i alternativ. Till skillnad från vanligt lager har ett alternativ ett begränsat livslängd. En investerare kan inneha stamaktier på obestämd tid, medan varje option har ett utgångsdatum. Om en investerare inte stänger eller utnyttjar ett alternativ före utgången, upphör det att finnas som ett finansiellt instrument. Som ett resultat, även om ett alternativ investerare korrekt väljer riktningen underliggande lager flyttar, om inte investeraren också korrekt väljer den period som rörelsen kommer att äga rum, får investeraren inte vinst. Optionsinvesterare riskerar att förlora hela sin investering i en relativt kort period och med relativt små rörelser i den underliggande aktien. Till skillnad från ett köp av vanligt lager för kontanter innebär köp av en option hävstångseffekt. Utnyttjande indikerar att värdet av optionsavtalet generellt kommer att fluktuera med en större andel än värdet av det underliggande räntet. Officiella OIC Sponsorer Den här webbplatsen diskuterar börshandlade alternativ utgivna av Options Clearing Corporation. Inget uttalande på denna webbplats ska tolkas som en rekommendation att köpa eller sälja en säkerhet eller att ge investeringsrådgivning. Alternativ innebär risk och är inte lämpliga för alla investerare. Innan du köper eller säljer ett alternativ måste en person få en kopia av egenskaper och risker med standardiserade alternativ. Kopior av det här dokumentet kan erhållas från din mäklare, från vilken utbyte som handlar om alternativ eller genom att kontakta Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). Kopiera 1998-2017 Options Industry Council - Alla rättigheter reserverade. Vänligen se vår sekretesspolicy och vår användaravtal. Följ oss: Användaren bekräftar översynen av användaravtalet och sekretesspolicy som reglerar denna webbplats. Fortsatt användning innebär godkännande av villkoren som anges där. Allt om LEAPS LEAPS, eller Long Term Equity AnticiPation Securities. Är verkligen inte annorlunda än vanliga alternativ med undantag för att ha en mycket längre utgångshorisont. Några av deras specifika egenskaper: Förfallodatumet var som helst från 9 månader till 2 12 år bort. Förfall alltid ut i januari. Så småningom konverteras från LEAPS-status till den med vanligt alternativ när de ligger nära den vanliga optionscykeln (alla alternativa aktier kommer att ha alternativ som går ut under den aktuella månaden, nästa månad och en månad i var och en av de följande två kalenderkvarteren) - den enda effekten Av denna omvandling till regelbundet alternativ är att tickersymbolen kommer att ändras. Trots att ett lager kan ha alternativ som löper ut i tre på varandra följande januari, kommer tekniskt det aldrig att finnas mer än två LEAPS tillgängliga på ett lager vid vilken tidpunkt som helst. Ej tillgängligt på alla valbara lager. Time and Time Decay Det primära inslaget i denna klass av alternativ är naturligtvis deras långsiktiga tidshorisont. Detta kan vara en fördel i ett långt samtal (eller lång sikt) handel. Ja, du måste betala mer, men du har lyxen att ha mycket mer tid för din handel att träna. Omvänt, av samma anledning, är dessa typer av alternativ inte lämpliga för handelsstrategier där satsningen ligger på en sidled eller en rad bundna lager (som långa fjärilar eller järnkondorer). Theres helt enkelt för mycket tid för lagret att flytta bortom det område du har satt för det. En annan signaturfunktion är deras relativt låga tidsfördröjningstid. Jämfört med terminsalternativ behåller LEAPS mycket mer av sitt värde, eftersom varje dag passerar. När de flyttar närmare utgången, men som med alla samtal och sätter. alternativen theta. eller den dagliga tiden förfall, ökar. LEAP Strategier Så vad är det för strategier som involverar LEAPS andra än att köpa ett långt samtal eller lägga (som jag inte rekommenderar, förresten - heres varför jag inte köper LEAPS för sig) Här är en partiell lista över möjliga strategier: Covered Call - Det långsiktiga alternativet används ofta som en slags proxy för att äga själva aktien och sedan skrivs månatliga samtal mot det. Tekniskt är dessa kalender - eller diagonala kalenderspridningar, men principen är ganska mycket densamma. Alternativet för Terry Allen (vars alternativ vitbok jag rekommenderar) erbjuder några mycket kunniga insikter och variationer på denna typ av strategi. Bull Call Spread - Som jag har beskrivit någon annanstans är ett tjursamtal som ett långt samtal med en del av risken borttagen. Du köper huvudsakligen ett samtal till ett pris och sedan säljer en annan till ett högre slagkurs. (Förresten är detta en vertikal spridning. En position där båda optionerna löper ut samma månad men med olika strejkpriser.) Även om tullsamtalet definitivt sätter ett tak på din vinstpotential, har den stor nytta av Effekt, vilket minskar det pris du betalat för det långa samtalet. De flesta som handlar tjursamtalet spridar det för nuvarande eller mycket närmaste alternativ, men om du är mycket säker på att ett lager kommer att handla inte lägre än dess nuvarande pris ett år eller två från och med nu kan du anställa vad som i huvudsak är en LEAP Bull Call för att sätta upp dig själv för några mycket trevliga, dubbelsiffriga årliga avkastningar. Det skulle vara detsamma som att ställa in en vanlig talsamtal, förutom att alternativen skulle vara LEAPS snarare än närmaste alternativ. Avvägningen är att du ger upp möjligheten till monstervinster om beståndet gör några väsentliga framsteg under din innehavsperiod (men även där har du en silverfodring - om beståndet blaster framåt kommer du troligtvis att kunna stänga handeln tidigt och fick större delen av dina avkastningar - vilket förbättrar din årliga avkastning kraftigt och frigör din kapital för att hitta andra möjligheter). Den största nackdelen med handeln Detta är ett helt hemskt val om du råkar sätta upp det i början av en björnmarknad eller om ett lager redan har nått toppen. Tekniskt sett kan en Bear Put Spread konstrueras med LEAPS på ett liknande sätt som med föregående exempel, men jag rekommenderar inte det. För det första är den långsiktiga fördelen av marknaden högre (eller så vi tycker om att tro). För det andra tenderar marknader och lager att falla mycket snabbare än de stiger. En björnstrategi konstruerad med LEAPS eliminerar för mycket vinstpotential under björnmarknaderna och lägger för stor risk på tjurmarknaderna. Jag använder också ett par skräddarsydda LEAP-strategier som en del av mitt eget Leveraged Investing-tillvägagångssätt, som beskrivs i The Essential Leveraged Investing Guide. Det kan vara värt att överväga. Det finns bokstavligen många alternativstrategier. Straddles, strangles och fjärilar är bara några av de viktigaste typerna av strategier där en investerare kan använda alternativ (eller uppsättningar av alternativ) för att satsa på ett antal lager och marknadsrörelser. De flesta av dessa ligger utanför omfattningen av denna lektion, så vi ska bara fokusera på två strategier som oftast används av värdeinvesterare. Först är språngalternativ med relativt långa tidshorisonter, som vanligtvis varar i ett år eller två. (Termen språng är en akronym för långfristiga värdepapper för förväntade aktier.) Vissa värdeorienterade investerare som call option hoppar, eftersom de har så lång tidshorisont och vanligtvis kräver mindre kapital än att köpa den underliggande aktien. Till exempel kan ett aktiehandel handla om cirka 60, men köpoptionerna med två år till utgången och ett 70-aktiekurs kan handla för 10. Om en investerare anser att beståndet är värt 100 och kommer att uppskatta det priset innan språnget löper ut , Han eller hon kunde hitta språket väldigt attraktivt. Snarare än att spendera 6 000 för att köpa 100 aktier i aktien, kunde han eller hon köpa ett språngkontrakt på 1000 (1 kontrakt x 10 x 100). Om lagret stängs till 100 vid utgången av två år från nu, skulle språngläget återvända 2000 (1 kontrakt x (30 8211 10) x 100). Detta skulle markera en 2000 vinst på en 1000 investering (200). Om han eller hon just hade köpt aktien skulle den dock ha markerat 4 000 vinster på 6 000 investeringar (67). Som vi ser ovan kan språng erbjuda investerare bättre avkastning. Men det här stora budet för pengarna kommer inte utan några ytterligare risker. Om beståndet hade slutförts till 70 hade spridningsinvesteraren gått förlorad 1000, medan aktieinvesteraren skulle ha gjort 1 000. Också hoppa investerare får inte att samla utdelningar, till skillnad från aktieinvesteraren. Låt oss också överväga ett fall där denna aktie handlar på 70 vid språngets utgång, men går sedan upp till 110 snart efter utgången. Ägaren av aktien har uppskattning till 110, men optionsinnehavaren i vårt exempel är otur. Det här senaste exemplet belyser kanske orsaken till att alternativen är en tuff mutter för att spricka för de flesta investerare. För att vara framgångsrik med alternativ behöver du inte bara vara korrekt om riktningen för en lagerrörelse, du måste också vara korrekt om tidpunkten och storleken på den rörelsen. Att bestämma huruvida en företags aktie är undervärderad är svår nog och satsar på när Mr. Market kommer att vara i ett humör eller den andra lägger stor komplexitet. Lär dig hur du investerar som ett proffs med Morningstar8217s Investment Workbooks (John Wiley ampsons, 2004, 2005), tillgängligt på online bokhandel. OI Kommentar OI Strategier OI Utbildning Premier Investor Soffa Potatis Trader LEAPS Trader Alternativ Författare Cash Machine Covered Calls Komma igång Long - Långsiktiga alternativ som tillåter en investerare att fånga mycket av prisrörelsen för en säkerhet med en kraftigt minskad investering. Ett LEAP-alternativ kan tillåta upp till 24 månaders tid för investerarspekulation, även om vi normalt använder endast en del av den tiden i LEAPS Trader. LEAPS-alternativen löper ut i januari varje år men kan köpas och säljas när som helst. Ett LEAP-alternativ har ett angivet aktiekurs i allmänhet i 5 steg som motsvarar priset på den underliggande säkerheten. Exempelvis kommer en aktiehandel på 50 att ha tillgängliga strejkpriser vid 5 steg från cirka 40 till 75. Med GE som exempel vid 36,50 i december 2004 visas priserna för GE LEAPS nedan. Jan-06 30 7.30 jan-07 8.20 jan-06 35 3.60 jan-07 4.90 jan-06 40 1.30 jan-07 2.65 jan-06 45 0.40 jan-07 1.30 Med LEAPS är din risk begränsad till det pris du betalar för alternativet men obegränsat med potentiella vinster. Med GE-modellen ovan kan du se att köpa Jan-07 40 LEAP för 2,65 skulle ge dig två års prisuppskattningspotential för GE för ett mycket blygsamt pris. Med LEAPS kostar allt 100 delar. Använda GE Jan-07 40 LEAP vid 2,65 skulle kosta dig 265 plus provisioner på normalt mindre än 10 för att komma in i positionen. Det är din totala risk för resten av handeln. Om GE föll till 20 och din LEAP löpte ut värdelös skulle din totala kostnad fortfarande vara endast 265. Din uppåtriktade potential är obegränsad. Om ekonomin exploderar och GE går till 75 under de närmaste två åren kommer Jan-07 40 LEAP att stiga till 35 i värde, 3500 per LEAP-kontrakt. Vid utgången av januari-2007 har du möjlighet att sälja språnget direkt för någon vinst i pris eller utöva LEAP och äga beståndet vid 40. Det är ditt val, du har kontroll. LEAPS är en mycket konservativ investering men de har fortfarande risk, vilket är begränsat till din investering. Din risk är att beståndet inte stiger över ditt lösenpris under återstående tidsperiod. Din risk är större längre bort från aktuell aktiekurs du valde att köpa en LEAP. Till exempel, att köpa en 40 LEAP på GE skulle vara en ganska säker satsning men att köpa ett 70 steg skulle vara dumt. Oddsen för GE fördubblas i pris under de närmaste två åren är betydligt mindre än att bara öka 10. Din faktiska riskpapper skulle vara mycket mindre vid 70 medan LEAP kostar bara ca 0,10 (10 per kontrakt) men oddsen för 70-priset Nås är mycket små. Investerare måste väga deras förväntningar på vinster i aktiekursen mot priset på de olika strejken när man bestämmer vilket lösenpris att köpa. Det finns flera strategier vi anställer hos LEAPS Trader för att minska vår kostnad i positionen och i vissa fall kommer den slutliga kostnaden att vara noll. Högt volatila aktier kommer att ha högre premier än GE LEAPS profilerade ovan. Detta beror på större chans att ett större drag i aktiekursen. I LEAPS är ett lågt pris inte alltid en bättre investering och de flesta gånger är ett högt pris också mindre önskvärt. Vi strävar efter att hitta LEAPS till rätt pris för att ge en hög sannolikhet för vinst. LEAPS har en livslängd på upp till två år men vi kommer sällan att hålla en position i mer än 3-5 månader. Normalmarknaderna cyklar varje månad eller så med olika köp - och försäljningsperioder. I det sällsynta fallet där en marknad bibehåller en positiv trend i månader, behåller vi också våra positioner tills denna trend bryts. Vi ser LEAPS som motsvarigheten att investera i aktien. Vi handlar inte våra positioner utan investerar i aktier med potential att göra ett anständigt drag. Vi skulle tendera att undvika mycket höga volatilitetslager på grund av den höga kostnaden för LEAPS och de oförutsägbara trenderna. LEAPS Trader strävar efter att producera upprepningsbara vinster på 50 eller mer på varje position. Med en genomsnittlig livslängd på 3-5 månader kommer detta att göra det möjligt för investerare att dubbla de pengar de har i LEAPS varje år. Vi rekommenderar inte att investerare fördelar alla sina medel till LEAPS men endast den del av sina medel som betraktas som riskkapital. Vi försöker minimera risken när det är möjligt, men som i någon form av investering finns det alltid risk. LEAPS Trader kommer att sträva efter att behålla en portfölj med 10-15 positioner i positiva marknadscykler och så få som fem positioner i negativa marknadscykler. Portföljens storlek varierar från 7000 till 12000 för ett kontrakt av vardera. Ingen investerare är skyldig att gå in i någon position och bör bara komma in på dem som vädjar till dem personligen. Investerare med större kapitalbas kan öka antalet kontrakt per position. Medelpriset på våra LEAP-positioner är drygt 5 per aktie, 500 per kontrakt. Vi kommer att spendera mer när vi går in på positioner på aktier som EBAY (10-12) men endast i sällsynta tillfällen. Helst vill vi komma in i LEAP-positionerna på en återhämtning i marknaden. I vissa fall kommer vi att gå in på breakouts när marknaden vägrar att cykla. Genom att vänta på marknadscykler ger detta oss ett billigare pris och många gånger en lägre strejk på LEAPS. Det ger oss också en säkrare inträde när det gäller risk. Nya pjäser skrivs normalt från de potentiella målen på vår klocklista. Vaktlistan kommer att innehålla från 5-20 potentiella lager som vi är intresserade av att äga om vårt prismål nås. Varje aktie kommer att ha och prismål som tjänar som en starttriggare för den föreslagna LEAP. Du kommer alltid att veta i förväg vilka lager vi riktar in, inmatningsprisutlösaren och den föreslagna LEAP för den positionen. Nya tecken produceras ibland av nyhetshändelser i aktier som inte finns på tittellistan. Om en nyhetshändelse inträffar som ger en köpmöjlighet kommer det att markeras i nyhetsbrevet eller via e-post om det behövs. Återigen handlar vi inte LEAPS men ser dem som en kortfristig aktieinvestering med nedsatt pris. Som sådan går vi ibland in i positioner när alla andra har förlorat intresse för aktien. Generellt sett kommer majoriteten av våra LEAP-investeringar att vara i LEAP-samtal. Vi kommer regelbundet att ange några positioner på LEAP Puts men endast i sällsynta tillfällen. Om marknaden utvecklar en nedåtriktad bias kommer vi att öka förhållandet mellan samtal men majoriteten av vår betoning kommer att vara på aktieplockning som inte handlar marknaden. Som regel investerar de flesta investerare endast på den långa sidan av marknaden. Vi skulle hellre vänta tålmodigt med huvuddelen av vår huvudstad säkert på sidan i tider med marknadsstress för att vara redo för nästa studs när det inträffar. Spelplanen är att fördubbla vår kapital varje år och det kräver tålamod och återhållsamhet i tider med marknadsstress och villighet att gå in i positioner i volym när tiden är rätt. LEAPS är alternativ och som alternativ erbjuder de flera sätt att minska risken för investeringen. Normalt kommer denna riskhantering i form av att köpa en skyddande kort sikt som försäkring mot våra långsiktiga positioner. Detta begränsar vår nackdel, samtidigt som vi behåller vår obegränsade uppåtriktade potential. I mycket få fall kan vi sälja kortfristiga telefonsamtal mot långsiktiga LEAPS för att sänka vår kostnad på lång sikt. Vi kan också en tjur sätta spridning för att minska kostnaden för våra Call LEAPS. I tider av övergående marknadspress där överliggande motståndsnivåer och kalendercykler sammanfaller kommer vi att investera i kortfristigt index med vinst från dessa marknadscykler och skydda ytterligare LONG-positioner. Först och främst kommer vår huvudsakliga riskundvikelsestaktik att köpas på kort sikt för att begränsa risken på vår långsiktiga samtalsposition. Genom att använda GE på 36,50 i december som exempel kunde vi ange en LONG LEAP Call-position med hjälp av Jan-07 40 LEAP Call for 2.65. Som försäkring kunde vi köpa mars-05 35 Sätt för 0,55 cent. Detta skulle ge oss 100 skydd mot eventuella fall av GE under 35 obegränsad uppåtsidan på LONG-positionen. Konceptet på kortare sikt är att vi måste vara lönsamma vid utgången av mars, sätta eller avsluta positionen helt. Detta ger oss en tre månaders ledig tur för att se om vårt beslut om inresa var korrekt. Om inte, undviker vi en mindre förlust. Om vi har rätt då var 55 centen billig försäkring. Generellt på ett lager som GE där volatiliteten är mycket låg skulle vi inte rekommendera ett försäkringsskydd. Där Put försäkring kommer att vara till nytta är i tider med marknadsvolatilitet där vi gick in i ett specifikt lager på ett dopp och upptäckte senare var det inte ett dopp men bara en paus innan nästa ben ner. I dessa fall kommer vi att fatta beslut och avsluta ganska snabbt och stänga båda sidorna av positionen. I en position där en nyhetshändelse orsakar en plötslig nedgång utvärderar vi den långsiktiga potentialen och i vissa fall stänger Put för en vinst, ibland för mer än kostnaden för det långa LEAP-samtalet och sedan underhåller samtalet som en nästan ledig position i hopp om en långsiktig återhämtning. Med hjälp av den genomsnittliga kostnaden för våra LEAP-samtal vid 5,50 en plötslig droppe som spikar vår försäkring till 3,50-4,00 ger oss en betydande minskning av kostnaden för vårt samtal. Vi kan sälja sätta och underhålla samtalet med en mycket liten grund. Ibland kan en Long LEAP-position plötsligt ses i pris på grund av en nyhetshändelse och den spiken kan vara ohållbar. Om vi fortfarande vill vara långa trots potentialen för vinsttagande kan vi sälja ett kortfristigt samtal mot vår långsiktiga leap (täckt samtal) för att fånga spetsen och sedan stänga det korta samtalet när aktiekursen minskar. Detta minskar kostnaden för vår långsiktiga position samtidigt som vi behåller den positionen. Om börskursen fortsätter har vi lutat vinst och minskat ytterligare risker. Juridiska saker De resultat som publicerats för LEAPS Trader är hypotetiska. De visade prestandanummerna är baserade på affärer som abonnenterna kan ange baserat på våra riktlinjer. De är baserade på priset när leken initierades av LEAPS Trader, och priset när det släpptes av LEAPS Trader. LEAPSTrader kan inte garantera att någon köpte eller sålde den faktiska säkerheten eller alternativet för de priser som anges i nyhetsbrevet eller på webbplatsen. Ingångspriset som anges i nyhetsbrevet och på webbplatsen för Leaps Portfolio är alternativpriset när de angivna inmatningskriterierna för spelningen är uppfyllda. Det angivna utgångspriset är optionspriset vid den tidpunkt då de angivna utgångskriterierna för spelningen är uppfyllda. Om spelet är inmatat eller tappat av nyhetsbrevet utan att inmatningskriterierna är uppfyllda kommer slutkursen för den dagen att användas. Investerare kan få större eller mindre avkastning baserat på deras handelserfarenhet, tidpunkt för handelstillträde och kursfluktuationer. De angivna priserna är endast avsedda för referens och är på intet sätt avsedda att representera en faktisk handel, ingångspris eller utgångspris.
No comments:
Post a Comment